市场波动继续

    不盲目悲观看空

    上周世界主要经济体稳步复苏过程中，为我国稳步推进经济结构转型，提供一个良好的外部环境。但由于欧美国家逐渐摆脱危机阴影，货币政策将陆续回归正常化的阶段，例如美国正在实施渐进加息及缩表也在稳步推进，中国经济同样也面临着金融去杠杆的任务。

    12月6日银监会发布《商业银行流动性风险管理办法（修订征求意见稿）》，修订后的《流动性办法》进一步明确了商业银行流动性风险管理体系的定性要求，根据商业银行特点设定了差异化的定量监管标准，并提出了统一的多维度流动性风险监测分析工具，构建了较完备的流动性风险监管框架。

    从目前经济数据来看，10月受供需两端双降的影响，我国工业生产、投资、消费、进出口及金融数据均有所回落，经济下行压力显现，但经济整体在一个平稳区间运行。经济结构优化得到进一步加强，消费需求拉动作用显著，新动能对经济的贡献日趋稳固，经济增长质量进一步提高。

    近两年来的“三去一降一补”的供给侧结构性改革取得初步效果，将从供给侧“做减法”逐渐过渡到“做加法”，培育新动能为主，预计我国将继续实行积极财政政策和稳健货币政策，各金融监管部门将延续强监管的节奏，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

    从市场上看，大盘技术面走势偏弱，预计后市有望逐步震荡企稳。

    上周，A股各板块跌多涨少，如从申万二级板块统计是所有板块皆为下跌，从申万三级板块来看，只有黄金、医疗服务、地面兵装、航空运输等板块上涨，由于监管层继续加强监管，加上银监会出台措施加大流动性管制，对市场构成一定压制。

    整体来看，大盘技术面走势偏弱，短线仍面临震荡反复，但中线来看，大盘下行空间相对有限，预计后市有望逐步震荡企稳。

    （本文由汇金方格基金提供，观点仅供参考，不构成投资建议） （项乐茹 整理）